产品管理人:南银理财有限责任公司
产品托管人:南京银行股份有限公司
§1 产品概况
| 产品全称 |
南银理财珠联璧合理财管理计划5号开放式公募人民币理财产品 |
| 产品登记编码 |
Z7003220000018（投资者可依据该编码在中国理财网www.chinawealth.com.cn查询理财产品相关信息） |
| 产品运作方式 |
开放式净值型 |
| 产品成立日 |
2020年10月23日 |
| 报告期末产品份额总额 |
9,684,900,274.09份 |
| 合作机构 |
万家基金管理有限公司,中粮信托有限责任公司,兴业基金管理有限公司,南京证券股份有限公司,天弘基金管理有限公司,广发基金管理有限公司,招商基金管理有限公司,紫金信托有限责任公司,鑫元基金管理有限公司,易方达基金管理有限公司,兴证全球基金管理有限公司,南方基金管理股份有限公司,景顺长城基金管理有限公司,交银施罗德基金管理有限公司,太平洋资产管理有限责任公司,上海东方证券资产管理有限公司 |
| 产品管理人 |
南银理财有限责任公司 |
| 产品托管人 |
南京银行股份有限公司 |
§2 主要财务指标和产品业绩比较基准
2.1 主要财务指标
单位：人民币元
| 内部销售代码 |
报告期（2024年01月01日 - 2024年03月31日） |
||
| 1.期末产品最后一个市场交易日资产净值 |
2.期末产品最后一个市场交易日份额净值 |
3.期末产品最后一个市场交易日份额累计净值 |
|
| Z11009 |
8,497,045,853.48 |
1.1460 |
1.1460 |
| Z11010 |
2,608,781,957.91 |
1.1489 |
1.1489 |
注：产品净值可能存在未扣除管理人及投资合作机构业绩报酬、赎回费等费用（如有）的情况，实际收益以兑付为准。
2.2 产品业绩比较基准
2.2.1本报告期产品业绩比较基准
| 阶段 |
内部销售代码 |
业绩比较基准 |
| 2024年01月01日 - 2024年03月31日 |
Z11009 |
5.41% |
| 2024年01月01日 - 2024年03月31日 |
Z11010 |
5.41% |
§3 管理人报告
3.1 报告期内产品的投资策略和运作分析
2024年一季度经济整体延续弱修复状态，地产销售仍然一般，地产修复较为缓慢，消费增速受基数影响回落，出口增速略超预期。3月政府工作报告中，对于财政支出的规模较为克制，在此背景下，经济短期内继续呈现弱修复状态。一季度央行超预期降准降息，非对称调降5年期LPR 25bp，央行在月中月末和节前加大投放，3月开始缩量投放，货币政策基调稳中偏宽，在资金空转和汇率因素约束下，大幅宽松概率也较小，资金面持稳。整体来看，一季度呈现弱复苏的状态，需求端有回升但幅度并不明显，货币政策短期内预计仍以宽松为主，实体经济融资需求仍然一般，整体环境对债市仍有利。一季度利率基本呈现下行状态，仅3月初小幅调整，10年国债从年初的2.56%下行至季末的2.29%，信用债下行20-50bp不等，其中中低评级、长久期的品种下行幅度更大，中债新综合财富指数上涨0.5%左右。
往后看，地产销售仍然较为一般，居民预期普遍偏弱，地产对经济的拖累仍存，融资需求较弱，M1增速再度回落，显示经济活力偏弱，基本面弱修复对债市利多。在基本面较弱的背景下，货币政策预计仍以稳增长为主，延续宽松基调，债券收益率上行幅度有限。从债券供需来看，4月债券到期量仍较大，对应的配置压力也将比较大，叠加市场预期较为一致，若收益率上行配置盘将介入，制约利率上行幅度。结合来看，倾向于认为二季度债市调整风险可控，在这种背景下，票息策略可能仍相对占优，保持适度杠杆以增厚票息收益，控制久期。
本产品作为一款周期型、开放式的理财工具，旨在确保资金流动安全的同时，为客户带来稳健的收益。其核心策略是持有信用状况优质、收益表现较高的江浙等发达地区的信用债作为核心配置，从而稳定获取票息收益。此外，产品还会根据市场状况，灵活采用杠杆、久期等工具，旨在进一步提高收益水平。在四季度，鉴于债市整体呈现震荡态势且风险相对可控的判断，我们紧密跟踪市场走势，适时调整产品杠杆水平以应对市场波动。展望未来，本产品将继续关注票息资产的价值变化，保持组合久期的中性策略，并依据市场状况灵活调整杠杆水平，以抵御市场的不确定性。同时，我们将加强市场与品种的研究与分析，在严格控制风险的前提下，努力为客户创造超额收益。
3.2 报告期内产品的流动性风险分析
本产品持仓中维持合理比例高流动性资产，杠杆处于合理水平，平稳度过市场各关键时点，流动性状况较好。下阶段，产品将继续维持合理的流动性资产配置，并密切关注负债端现金流的动态变化，进行深入的分析与研判，从而有效控制产品的流动性风险，确保产品的稳健运行。
3.3 报告期内产品的业绩表现
截至报告期末，本产品Z11009份额净值为1.1461元，Z11010份额净值为1.1490元。
§4 投资组合报告
4.1 报告期末产品资产组合情况
| 序号 |
资产类别 |
穿透前占总资产比例 |
穿透后占总资产比例 |
| 1 |
固定收益类 |
100.00% |
100.00% |
| 2 |
权益类 |
0.00% |
0.00% |
| 3 |
商品及金融衍生品类 |
0.00% |
0.00% |
| 4 |
混合类 |
0.00% |
0.00% |
| 5 |
合计 |
100.00% |
100.00% |
4.2 报告期末按公允价值占产品资产净值比例大小排序的前十名资产投资明细
| 序号 |
代码 |
名称 |
公允价值（元） |
占产品资产净值比例（％） |
| 1 |
ZJQTT202306200001 |
鑫元基金-鑫安利得63号集合资产管理计划 |
647,556,332.24 |
5.83 |
| 2 |
XJCKX202312190022 |
浦发银行南京分行活期存款 |
450,000,000.00 |
4.05 |
| 3 |
ZJQTT202308180021 |
中粮信托鼎兴1号集合资金信托计划 |
442,495,283.05 |
3.98 |
| 4 |
XJCKX202302280001 |
工商银行南分活期存款 |
430,077,597.22 |
3.87 |
| 5 |
2028006 |
20邮储银行永续债 |
313,797,190.00 |
2.83 |
| 6 |
1928021 |
19农业银行永续债01 |
231,754,670.00 |
2.09 |
| 7 |
1928016 |
19浦发银行永续债 |
211,359,330.00 |
1.90 |
| 8 |
1928014 |
19华夏银行永续债 |
201,157,600.00 |
1.81 |
| 9 |
032100579 |
21嘉兴湾北PPN001 |
200,579,200.00 |
1.81 |
| 10 |
197059 |
21袍工03 |
200,000,000.00 |
1.80 |
4.3报告期末非标准化债权类资产明细
| 序号 |
融资客户 |
项目名称 |
剩余融资期限（天） |
到期收益分配 |
交易结构 |
风险状况 |
| - |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
§5 投资账户信息
| 序号 |
账户类型 |
账号 |
账户名称 |
开户单位 |
| 1 |
托管账户 |
0120040000000473 |
南京银行理财管理计划5号 |
南京银行 |
§6 关联交易情况
报告期内，产品投资于关联方发行的证券0.00元。
产品投资于关联方作为融资人的非标准化债权类资产业务交易金额0.00元。
产品投资于关联方承销的证券交易金额70,005,469.95元。
产品与关联方作为交易对手开展的投融资业务交易金额0.00元。
产品投资关联方作为管理人的资产管理产品交易金额0.00元。
产品支付关联方托管费415,430.32元，支付关联方代销费3,144,521.24元。
产品发生其他关联交易金额0.00元。
报告期内，产品未发生重大关联交易。
南银理财有限责任公司
2024年03月31日
